下拉 二维码
环球老虎财经

商务合作 请您联系 胡坤云(15538185779) WX:hukunyun335 huky@laohucaijing.com

满足以下条件,获得更高通过率:

1、贵公司为A股、港股、美股上市公司 2、贵公司正在进行并购重组或战略调整 3、贵公司正在发生重大融资 4、贵公司的产品具有行业性的重大意义 联系电话:13681646214(同微信)
信息举报或投诉可联系:
tousu@laohucaijing.com

价值投资黄金时代的排头兵,为绝对收益疯狂打call!

环球老虎财经 资讯229562017/11/22 13:30

“我认为,投资者未来对于回撤控制、绝对收益的要求将越来越高”——这是赵鹏飞在采访快结束时说的一句话,如果这是开场白,记者可能会误以为这是一位固收基金经理。注重个股的确定性收益及组合的绝对回报,使得赵鹏飞在公募界拥有着独特的鲜明风格。

标签: 投资策略 汇添富基金 风险投资

这种风格反映在业绩上便是一条条稳步上行的净值曲线。WIND数据显示,2016年以来,其所管理的两只公募产品成立以来最大回撤分别只有-2.9%、-2.46%,且净值从未跌破过1元面值,为投资者创造了“稳稳的幸福”。


回撤控制出色的同时,赵鹏飞的绝对回报也非常优秀。银河证券基金研究中心数据显示,截止2017年11月10日,由他管理的汇添富多策略基金今年以来的总回报为34.56%,在同类基金中排名第一,且过去6个月、过去1年的的业绩排名均位居第一。


各区间业绩排名第一,回撤控制优秀,牛熊市都赚钱,而且能够在市场机会来临的时候踏准行情——这位风格鲜明的基金经理正在打造公募业绝对收益标杆。


 


追求绝对回报


 


周三下午交易时间,市场正遭遇大幅调整,当大多数投资者正沉浸在盘中个股涨跌中时,接受记者采访的赵鹏飞却表现的非常从容。


“最近的调整对我的基金影响很小。”赵鹏飞表示,由于在组合管理中十分注重风险收益比,近期已经对部分市场热捧的白马龙头股进行减仓,转而增持了相对低估的金融板块,近期净值表现平稳。


事实上,注重下跌风险、追求绝对收益是赵鹏飞一贯的风格。在其看来,个股的确定性回报远比弹性要重要得多,“我在投资中很少焦虑,因为我对自己买的股票都绝对放心。我的组合里虽然不一定有大牛股,但很少有亏的股票”。 


或许是性格使然,或许是因为有在保险资管的从业经历,赵鹏飞从骨子里就喜欢追求绝对收益。反映在投资操作上,除了自下而上选择具有较高安全边际的个股,不冒险追求高弹性,还体现在喜欢落袋为安,动态调整组合风险收益,保持净值平稳增长。


赵鹏飞举例称,曾经有一只龙头白马股他在价格很低的时候便买入,最初持有时只有20元,PE20倍,但当涨到30倍PE时,他便选择了卖出,因为判断其很难保持20%以上的增长,与此同时换入了更高性价比的个股,虽然最终市场给了这只股票更高的估值,但是赵鹏飞并不遗憾,在他看来,当一只股票向上概率开始等于向下概率时,确定性就大打折扣了。


“我卖出的标准之一就是考虑风险收益比是否合理,只有估值与增长相匹配的个股才会长期持有。”这样做的好处便是,同样的业绩回报下,其所管理的基金承担的风险更小,反映在收益上便是净值曲线的稳步上行。


银河证券基金研究中心数据显示,赵鹏飞管理的汇添富多策略、汇添富中国高端制造两只基金今年以来涨幅均在30%以上,不仅都在同类产品中名列前茅,而且回撤极小,成立以来最大回撤仅有-2.9%、-2.46%,净值从未跌破过1元面值,为投资者创造了丰厚稳健的回报。


 


挑选高质量证券


 


不同的基金经理有着不同的风格,赵鹏飞的风格使他自成一派,“稳健上涨、绝对回报”堪称赵鹏飞的个人标签,使他收获了不少拥趸,在汇添富基金内部也经常被“点赞”。


事实上,以“擅长内部培养基金经理”著称的汇添富基金很少外聘基金经理,赵鹏飞与汇添富的结缘,离不开双方在投资理念上的“情投意合”。


记者注意到一个有趣的细节,赵鹏飞在总结自己的投资框架时,将其归结为一句话,即“挑选高质量证券”。这句话出自于汇添富的投资理念——深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量的证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。


这是汇添富的基金经理们常挂在嘴边的一句话,它从赵鹏飞口中说出,尤其令人赞叹汇添富投资理念的魅力。


赵鹏飞说,“汇添富选股的唯一标准是挑选高质量证券,这无关所谓创业板还是主板、大市值还是小市值、A概念还是B概念。我们可能对于‘高质量’的判断不一样,但是汇添富的基金经理绝对不会说,‘这个股票虽然不行,但是有交易性的机会,我买一下试试”。


那么,什么样的公司能够满足赵鹏飞的高质量标准呢?他说,“一个好的公司必须满足以下四个标准。首先,商业模式较好,这在很多时候比业绩增速还要重要。商业模式主要包括两个方面,一是产品有定价能力,二是需要有轻资产复制能力;其次,公司管理层是否正直,并具有企业家精神,这个容易被市场忽视的方面对公司长期发展影响巨大;第三,行业是否具有较大的空间,公司未来能否拥有快速发展的跑道;第四,公司所处的发展阶段盈利模式是否清晰,并具有稳定可预期的增长。”


赵鹏飞坦言,符合这些标准的个股并不多,但质量较高与投资胜率均较高,所以一旦找到便会下重手持有。其投资组合持有的股票数量通常不会多于15只,很多重点个股会被“顶格”持有,而在风控方面除了个股选择外,还体现在行业分散上,单一行业仓位通常不会超过10%。


值得一提的是,虽然对个股确定性要求较高,但并不意味着其在选股中重价值而轻成长。


“市值很多时候比估值更重要。”赵鹏飞称,对于成长空间较大,目前市值较小,行业地位突出的公司也会给予较高的估值容忍度,但在操作中倾向于在市场关注度不高时逆向投资,这也是他猎取成长股的重要方式。


针对明年的市场机会,赵鹏飞认为和今年的行情相比,明年市场会更为分化,选股难度更大,更需要自下而上寻找高质量的增长,但并非只是大市值的白马龙头股。


在他看来,这些公司分散在各个行业板块,包括电子、机械装备、光伏所在的高端制造业,符合消费升级的行业,医药医疗以及目前估值仍有修复空间的大金融板块等。


“随着市场价值投资理念的回归,未来的市场会变得更为理性,市场分化会更加明显。”不过,赵鹏飞认为,这也正是选股型选手的沃土,而且随着投资者投资理念的成熟,追求绝对回报的做法长期也会获取更多持有人的认可。


本文系环球老虎财经根据公开资料整理所得,转载请联系tiger@laohucaijing.com