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行业趋势热点前瞻解析系列之四:汽车电子技术升级,掘金国产化机会

2017/08/15 09:52 151795
主办机构:安信证券

汽车电子新格局:电子化、智能化、互联化共筑汽车电子大市场


随着AI技术,移动互联网技术以及电子技术的发展,我们认为电子化、智能化、互联化将成为未来五年内汽车行业的发展方向,汽车电子供应商及产业链相关公司将从本轮技术升级中得到确定性成长。传统汽车电子领域将迎来新一轮技术升级换代:充电系统、整车控制、驱动系统、储能系统等子系统都将迎来新的产业升级机遇。具备全新功能的汽车电子零部件也将进入市场导入期。


电子化:高端电子逐步渗透,加速行业发展,新能源汽车带来新机会


随着汽车电子产业的成熟以及整车销售的日趋激烈,汽车电子呈现持续向低端车型渗透的行业特点。随着车载信息系统的持续渗透,车载专显市场增速明显加快,成为面板市场增长点。车载信息系统技术升级,面板需求呈现大屏化,彩色化,触控化的变化趋势,TFTLCD市场占比不断提升。


目前,国内厂商在面板领域竞争力迅速提升,全球面板产能向大陆持续转移。随着国内厂商加快AMOLED投资,传统LCD转型车载专显速度也将进一步加快,国内厂商在LCD面板产能优势也将进一步加强。在车载信息系统快速发展的驱动下,国内面板厂商有望深度获益。深天马A和京东方是国内面板行业领导性厂商,已经成为全球车机面板重要供应商。我们认为这两家公司将会在车机面板渗透率提高以及技术升级中获益,建议投资者关注。


《十三五国家战略性新兴产业发展规划》明确将大幅提升新能源车和新能源应用比例,到2020年实现当年产销200万辆以上。考虑到16年国内新能源车产销量分别为51.7万和50.7万辆,2017~2020年新能源车产销量仍将保持至少40.9%以上的年复合增速。我们认为国家对于新能源车支持态度不会改变,明后年相关部门仍会较大力度支持新能源车行业;各大整车厂也持续进行新能源车的研发,更为重要的是新能源车市场接受程度不断提高,因此我们判断中国新能源车市场仍将在未来较长时间内保持


智能化、互联化:智能汽车来袭,打开千亿增量空间


未来五到十年,自动数据采集系统和自动驾驶技术逐渐成熟,市场逐渐步入快速增长期,为汽车零部件厂商带来快速增长机会。同时,软件也将驱动多数附加功能的发展,为软件供应商带来巨大潜力。我们认为自动驾驶领域将成为汽车电子行业最具潜力的子领域并带来新增市场空间,传统汽车电子厂商和市场新进入者都将获得成长机会。车联网逐渐进入市场导入阶段,预测2009~2018年全球车联网市场快速成长,CAGR将达26.65%。同时,国内车联网市场在技术、资本以及政策的综合作用下也快速发展。汽车电子行业将伴随着车联网行业快速发展获得强劲驱动动力。


推荐关注:华微电子,公司是专注设计+材料创新,以及特种工艺的“芯片级”功率半导体龙头企业,同时也是技术积累超50年的A股稀缺“自主可控”标的。随着新能源车市场蓬勃发展,以及三代功率半导体进入快速发展投资期,公司预计迎来可持续高速发展周期。研发投入持续加大,IGBT等核心技术有望实现突破。在IGBT生产制造工艺方面,公司取得长足进步并已具备稀缺“实际量产落地”能力。第三代功率器件市场潜力巨大,公司具备相关技术升级主客观条件。公司IDM模式下能够满足新材料器件发展需要,技术向上延伸水到渠成,技术升级发展预期充分。


杨杰科技:公司是主业极度专注,积累十分深厚,未来发展确定的功率半导体龙头企业,亦是推进进口替代和走向国际的旗帜型企业,在中国半导体行业协会评选的“2016年中国半导体功率器件十强企业”中位列第二。


中航光电:公司国内连接器行业龙头,主要产品为高可靠光、电、流体连接器及系统解决方案,产品广泛应用于军工防务、新能源汽车、轨道交通、智能装备等领域。防务产品保持高增速,新产品进入列装阶段。以大飞机、四代机为代表的军工产品逐步列装,强力拉动公司军工板块业务。


顺络电子:业绩稳步增长,步入研发投入收获期。公司各项业务协同发展,逐渐从产品供应商转变为方案供应商,业绩稳定增长。收购信柏陶瓷,加强陶瓷结构件布局,与指纹盖板业务协同发展。“员工持股+股权激励”计划,凸显公司长期价值。调动员工的积极性和创造性, 增强公司凝聚力的同时提升经营效率,凸显公司的长期价值。新产品、新市场、新格局,汽车电子更值得期待。大陆汽车产业趋势向好,汽车电子自主化趋势逐步推进,汽车电子渗透率迅速提升。公司作为国内磁性元器件龙头,胜于产品的性能、稳定性俱佳,有望最先受益于汽车电子化的浪潮。


深天马A:公司是A股唯一专注于中小尺寸高端显示,并长期致力于材料和应用模式创新的优质龙头企业,现已形成综合满足消费电子和专显的综合解决方案和产品体系。产品结构持续升级,确立中小尺寸显示龙头。专显竞争优势显著,a-Si产品附加值稳步提升。提升资源整合效率,有效提升综合竞争力。


欧菲光:公司是国内光学模组龙头,触控显示类产品、摄像头模组和指纹识别模组形成公司三大主业。摄像头模组的领跑者。公司8M以上中高端摄像头产品占比超过80%,率先布局双摄模组,预计2017年产能将超过15KK/月。收购了索尼华南电子,切入北美大客户前置摄像头供应链。传统触控显示业务保利润,AMOLED 业务新机遇。公司的外挂式薄膜触控方案更适合OLED、柔性显示,同时曲面屏全贴合已具备量产能力。前瞻布局汽车电子,未来发展的长期动力。 收购华东汽电,获得20余家优质整车厂前装供应商资质。募集13.7 亿元用于智能汽车业务的发展。


宏发股份:公司是中国继电器行业龙头企业,同时也是全球主要的继电器生产销售厂商之一;2015年宏发电声进入中国电子元件百强的10强,列第8位。公司深耕继电器领域,大力布局继电器全产业链,同时国内外市场并举,持续加快国际化发展战略步伐。持续内生创新,增强自身实力。公司拥有继电器专用自动化设备和自动化生产线,生产效率及产品品质同步提升。


全志科技:公司是领先的智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计厂商, 是全球平板电脑、高清视频、移动互联网设备以及智能电源管理等市场领域的主流供应商之一。公司目前芯片产品主要应用于平板电脑,稳住性价比市场,盈利能力企稳回升。此外,公司不断拓展新业务种类,芯片产品应用空间巨大。公司的8核芯片产品H8市场份额已经排到第三,8核芯片有望成为行业主流,利好公司高端芯片业务。


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