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除就业人数和失业率以外,美国非农就业报告还需要关注什么?

FX168财经集团高级金融分析师 许亚鑫 2014/06/04 14:49 4079
除就业人数和失业率以外,美国非农就业报告还需要关注什么?
©视觉中国
"美国非农就业报告作为市场上最敏感的月度经济指标,投资者常常能够从中寻找到非常重要的交投线索,给外汇和贵金属走势带来较为明显的方向性选择。不过,除了非农新增就业人数和失业率这两大看点外,哪些细节也值得关注呢?一是劳动参与率;二是修正值;三是私企部门与公共部门就业岗位;四是平均时薪。"

美国非农就业报告作为市场上最敏感的月度经济指标,投资者常常能够从中寻找到非常重要的交投线索,给外汇和贵金属走势带来较为明显的方向性选择。不过,除了非农新增就业人数和失业率这两大看点外,哪些细节也值得关注呢?一是劳动参与率;二是修正值;三是私企部门与公共部门就业岗位;四是平均时薪。


“没有买卖,就不会有伤害”。相信许多经历过美国非农就业报告交易的成熟投资人士都认可这句话。


但是却很少有人会告诉大家,经济指标会变、风险情绪会变、持仓头寸会变、交易方法会变,唯独人性的贪婪永不变。无论笔者用如何华丽的语言去揭示非农就业报告交易的风险,总还是会有许多人如同飞蛾扑火般的大无畏精神涌入这个充满诱惑的市场,那倒不如从一开始就教会大家如何去正确的去解读这份全世界投资者都热切关注的报告。


美国非农就业报告前瞻数据


美国非农就业报告顾名思义,统计的是美国非农业部门(如制造业和服务业等)就业状况的重要经济指标。非农就业人口与失业率通常会在每一个月第一个星期的星期五北京时间20:30(夏令时)或21:30(冬令时)公布,发布的机构为美国劳工部。



如上图所示,非农就业报告周分别需要关注挑战者裁员、ADP就业数据和初请失业金人数。一般情况下,挑战者裁员的数据越糟糕,那么即将公布的失业率则更加悲观,反之亦然。同时,ADP就业数据素有“小非农”之称,鉴于其身份是美国民间调查机构,所以通常情况下能够较为准确的反映私营部门的就业情况。不过历史上也曾出现过ADP就业数据与非农就业数据背离的情况,毕竟非农就业数据属于官方正式公布的报告。此外,初请失业金和续请失业金人数也能够真实的反应美国的劳工市场现状,只不过由于数据是周报,通常需要完整的收集四周左右的数据,才能够大致的描绘出失业市场的大致轮廓。


当然,更加细心的投资人士常常还会关注美国供应管理协会(ISM)所公布的就业指数,无论是制造业还是非制造业的就业指数往往也都是非农就业报告的前瞻性指标之一。


事实上,美国的就业报告是分别由俩个独立调查得出,即企业调查和家庭调查。其中企业调查提供非农业部门的就业情况,例如平均时薪和每周工时等;家庭调查则提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。


由于劳工市场的重要性,所以美国非农就业报告常常被誉为是外汇和贵金属市场最为重要的“皇冠上的宝石”,也是市场上最为敏感的月度经济指标,投资者常常能够从中寻找到非常重要的交投线索,往往会给外汇和贵金属走势带来较为明显的方向性选择。


美国非农就业报告看点


众所周知,非农新增就业人数和失业率是这份劳工市场报告的两大主要看点,因为美联储在设定前瞻性指引的时候,也曾是以“失业率6.5%”为参考指标之一。除此以外,这份非农就业报告还有以下的一些细节值得我们去关注:


首先,劳动参与率。美国劳工部对“劳动力”的定义是,那些正在工作或是寻找工作的人们,而“参与率”指的是成年人口中劳动力人口所占比例。这个指标能够非常好的反映劳动者对于劳工市场的信心,即劳工市场低迷之时,许多人将会放弃寻找工作,例如退休、回家照顾孩子等,这种情况下劳动参与率会降低。随着就业市场复苏繁荣之时,这些人很可能重新回到市场加入劳动大军,劳动参与就会出现反弹。


其次,修正值。美国劳工部当月所公布的上一个月数据都只是初步数据,称之为初值,这意味着它们基本上都需要被修正。有些时候是向上修正,暗示劳工市场更加乐观;也有些时候是向下修正,则暗示劳工市场更加悲观。


再次,私企部门与公共部门就业岗位。经济进入衰退周期之后,私企部门为了渡过寒冬很可能进行大规模的裁员,不过公共部门则可能为了刺激经济复苏加大投入,进而扩张雇佣工人。例如美国2010年进行人口普查的时候,展开临时招聘就直接导致了那段时期新增非农就业人数改善,不过并不意味着劳工市场出现了明显的变化。当然,如果剔除掉这些特殊的因素,新增就业中若临时岗位大幅攀升,也能够从一定程度上说明未来就业市场的需求,暗示企业对未来更加有信心,许多临时员工之后有机会转成正式全职员工。


最后,平均时薪。由于美国家庭消费对国民经济增长的贡献比重很高,所以当家庭的就业情况改善、收入增加,那么就能够带动各个消费环节。同时,一般情况下,美联储也会监控平均时薪的情况,如果预计平均时薪能引起利率上涨,那么平均时薪的迅速上涨对美元而言将形成利好刺激,反之亦然。


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