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阿里搅局光伏

老虎财经 夏珖玘 2014/01/27 11:42 6865
光伏   阿里   
阿里搅局光伏
©视觉中国
"据悉,阿里巴巴正在与一家国资背景的光伏电站大厂谈判,阿里打算将其即将推出的理财产品“定期宝”和该光伏电站对接。阿里来了,那腾讯、百度这样的巨头还会远吗?"

1月24日,一则振奋人心的消息在光伏行业流传。互联网巨头阿里来了。


据悉,阿里巴巴正在与一家国资背景的光伏电站大厂谈判,阿里打算将其即将推出的理财产品“定期宝”和该光伏电站对接,从而将光伏电站资产证券化。如果成功,那么互联网金融将进入新的领域。


或许这一创举将形成光伏与互联网金融的双赢局面。


此外,对于行业来说,阿里来了,那腾讯、百度这样的巨头还会远吗?


阿里为什么选择光伏?


对于阿里来说,为什么会进行这样的跨行业投资?


原因可能来自于收益率。目前,阿里“余额宝”的规模巨大,但作为一个货币基金,长期维持7%的高收益率并非易事。这样的情况下,阿里需要为高速成长的资金找一个投资出口。


那么,在能源的诸多细分领域中,阿里为什么选中光伏,而不是选择火电或者风电?


相对来说,火电由于上游成本下降,因此有一定潜力。在经济景气时期,受制于电价限制,上游煤炭涨价,但是电价溢价空间很小,因此利润低迷,但目前经济不景气,上游煤炭价格低廉,降低了火电的成本,提升火电行业。但目前国内火电已经饱和,不会有较大的建设力度,因此投资周期已经过去。而风电的弱点在于弃风。风电由于产能过剩,产业链无法及时衔接,造成了大量的弃风现象。目前,尽管风电的风机大规模建造,但电网设备无法及时的跟上,这样的情况下,风机运转反而会对电网整体造成伤害,因此许多风电站都被强制限制发电量。


相对于火电和风电这两个子行业,光伏更具优势。


政策层面,在2013年7月国务院发布《关于促进产业健康发展的若干意见》,对光伏行业提出整体规划和目标。


此后11月,国家能源局和财政部分别给光伏行业政策支持。能源局发布了《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》,详细的规定了光伏的建设、电网接入、运行等操作方案。
财政部则从资金角度给予行业支持,发布《关于对分布式光伏发电自发自用电量免征政府性基金有关问题的通知》,给予财政补助。


光伏国内规模处于膨胀期,根据1月的全国能源工作会议,2014年,国内光伏安装量目标上调到14GW,国内光伏需求依然旺盛。


对于光伏来说,上网电价稳定,如果最终上网,电价成为了有力的投资回报。


阿里的商业模式会成功吗?


阿里模式简单的表述,就是通过对光伏电站稳定的上网电价进行资产证券化,与支付宝直接对接,阿里可能将其“定期宝”等资金作为光伏电站的投资,而光伏电站未来的电价收入成为阿里的回报。


这或许是一种双赢的局面。一方面可以解决光伏电站投资资金问题。另一方面也解决支付宝收益问题。这方面国外已成熟的经验,2013年11月,海外公司Solarcity创造了光伏资产证券化第一单,以光伏为基础资产,进行了规模为5400万美元资产证券化业务。


对于光伏电站来说,阿里的资金可以解决前期投入问题。光伏电站周期超过20年。借鉴国外的经验,光伏电站发电周期超过20年,但其贷款年限在10年以上,目前中国仅国开行这样的政策性银行以及少数几家商业银行提供光伏电站贷款,大多数银行不愿意承担光伏长时间的贷款年限。目前,每建设100MW项目所需资金约为8亿元,资金需求巨大。这样的情况下,光伏电站资金比较缺乏,无法快速成长。如果获得阿里的资金流,那无疑会加速光伏项目的建设。


对阿里来说,投资光伏相当于投资了一个固定收益理财产品。光伏由于运营时间超过20年,而且中国电价依然有政府监管层主导,市场化空间不大,所以价格稳定。那么光伏电站发电时间的收入、以及国家补贴都可以确定。按照行业数据,光伏电站25年期的项目内部收益率一般在11%-15%之间。这样一来,投资光伏就类似于投资固定收益产品,风险较小。


那么,谁能获得阿里的青睐?


支付宝的野蛮增长确立了其巨大规模,单独的小电站无法满足阿里的胃口。阿里只会看中容量大的大型光伏电站,支付宝资金的直接获得者,可能会是大型光伏电站拥有者。


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